227673

PHẦN 1 : THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI ( FOREX MAKET )
1.Lịch sử giao dịch forex-Hiệp ước The Bretton Woods.
Vào năm 1967 một ngân hàng Anh từ chối cho một giáo sư đại học tên là Milton Friedman
vay một lượng tiền bằng bảng anh (Pound Sterling ) bởi vì ông ta dự định dùng số tiền này
để mua và bán USD, ông ta đã nhận ra rằng đồng Pound có giá quá cao so với USD. Ông ta
muốn bán khoản tiền mặt này và sau đó mua lại khi giá đồng Pound xuống thấp và trả lại
cho ngân hàng. Dĩ nhiên bằng cách này ông ta nhanh chóng thu được lợi nhuận. Lời từ
chối của ngân hàng dẫn đến thỏa ước The Bretton Woods Agreemant được thỏa ước 20
năm sau đó. Thỏa ước The Bretton Woods lấy đồng Dollar(USD) làm tiêu chuẩn và thiết
lập tỷ giá giửa vàng và USD là 35 $ / 1 ounce.
Thỏa ước The bretton Woods được thiết lập năm 1944 hướng đến xây dựng một chính sách
tiền tệ vững chắc ngăn chặn tiền mặt tự do di chuyển tự do giữa các nước. Ngăn chặn việc
đầu cơ tiền tệ trên thế giới, lấy vàng làm tiêu chuẩn trao đổi- Thịnh hành từ năm 1876 cho
tới chiến tranh thế giới lần thứ nhất, nó kiểm soát hệ thống nền kinh tế thế giới. Bằng việc
dùng vàng trao đổi, các đồng tiền bước vào một thồi kỳ mới với sự vững chắc nhờ sự che
chắn của giá vàng. Vào thời cổ đại do các ông vua và những nhà độc tài chuyên chế sử
dụng vàng trong giao dịch là chính và hạ thấp giá trị của tiền gây ra tình trạng lạm phát.
Tuy nhiên tiêu chuẩn dùng và trao đổi cũng không thiếu những “ khiếm khuyết”. Khi nền
kinh tế mạnh lên, việc nhập khẩu hàng nước ngoài tăng nhanh chóng. Nhưng khi nền kinh
tế suy yếu dự trử vàng được tung ra để mua lại lượng vàng chạy ra nước ngoài, kết quả là
tiền bị mất giá, tỷ lệ lãi suất giảm và nền kinh tế bị chậm lại dẫn đến tình trạng suy thoái.
Cuối cùng giá hàng hóa tăng lên quá mức bình thường của nó, và dĩ nhiên sức hút của việc
bán hàng hóa ra nước ngoài tăng lên cao, tỷ lệ lãi suất giảm xuống tạo ra sự thịnh vượng
cho nền kinh tế. Dùng vàng làm giao dịch thịnh hành cho đến khi kết thúc chiến tranh thế
giới thứ nhất, chấm dứt các luồng giao dịch và vàng di chuyển tự do.
Sau chiến tranh hiệp ước The Bretton Woods được thành lập. Các nước tham gia hiệp ước
đồng ý duy trì giá trị đồng tiền riêng của họ bằng số tiền bảo chứng tương đương với đồng
Dollar và tỷ lệ vàng tương ứng như nhu cầu. Các nước bị cấm hạ thấp đồng tiền của họ để
tiện cho việc giao dịch với nước ngoài, và chỉ được hạ thấp giá nhỏ hơn 10%. Vào những
năm 50 của thế kỷ 19, khi lượng tiền tệ giao dịch quốc tế được mở rộng dẫn đến những
nguồn vốn cho phục vụ tái thiết và xây dựng lại do hậu quả của chiến tranh di chuyển một
cách ồ ạt. Điều này dẫn đến việc làm mất ổn định tỷ giá trao đổi ngoại tệ đã được thiết lập
trong hiệp ước The Bretton Woods.
Hiệp ước The Bretton Woods cuối cùng bị xóa bỏ vào năm 1971, và lúc này đồng
Dollar(USD) có thể sử dụng thay thế cho vàng(gold). Vào năm 1973, các đồng tiền của các
quốc gia công nghiệp phát triển được thả nổi tự do, lúc này nguồn lực điều khiển tỷ giá
chính phụ thuộc vào mức cung-cầu( supply and demand ) của nền kinh tế, chúng là tác
động chính tác động vào thị trường ngoại hối. Tỷ giá của các cặp đồng tiền này được thả
nổi hằng ngày, với lượng tiền giao dịch lớn, tốc độ và tỷ giá không nghừng biến đổi trong
suốt những năm 70 của thế kỷ XX, việc áp dụng những công cụ tài chính mới vào thị
trường, dẫn đến những quy luật trước đó dần bị xóa bỏ và bước sang một thời kỳ tự do hóa
thương mại toàn cầu.
Vào những năm 80, biên độ di chuyển đồng vốn không nghừng mở rộng nhờ sự phát triển
bùng nổ của máy tính và kỷ thuật công nghệ, thị trường không nghừng mở rộng xuyên suốt
từ Châu Á, Châu Âu và Châu Mỹ…lượng tiền giao dịch ngoại hối tăng lên một cách đột
ngột từ 70 tỷ Dollar mỗi ngày lên 1,5 ngàn tỷ USD/ngày trong hai thập kỷ sau đó.
2 Forex là gì?
Forex là hình thức kinh doanh, mua bán tiền tệ mà chúng ta vẫn thường gọi là kinh doanh
ngoại hối.
Cơ sở của Forex là sự chênh lệch tỷ giá giữa các đồng tiền của các quốc gia. Tỷ giá chênh
lệch này ai cũng biết nhưng nó không cố định mà luôn được tính toán và cập nhật liên tục
bởi các tổ chức tài chính hay hệ thống các ngân hàng. Tỷ giá đó được tính toán dựa trên số
tiền đẩu tư của tất cả mọi ngưởi trên thế giới vảo một loại tiền nào đó. Nó có thể tăng lên
hay giảm xuống túy vào tình hình cụ thể của thị trường và chịu ảnh hưởng của rất nhiều
yếu tố. Những yếu tố đó có thể là tin tức chính trị, chính sách kinh tế, biến động kinh tế,
một sự kiện kinh tế ở bất kỳ một quốc gia nào đó có sự giao thương mạnh…làm ảnh
hưởng tới “ sức khỏa “ của một loại tiền tệ nào đó.
Cơ sở để sinh lời khi tham gia thị trường Forex: Đó chính là sự phán đoán tình hình và
phân tích của nhà đầu tư mà quyết định mua loại tiền tệ nào để sinh lời theo nguyên tắc:
Mua vào lúc nó đang xuống (giảm giá trị) và bán ra khi nó tăng lên (tăng giá trị) và đương
nhiên phải là trong tương quan với một loại tiền tệ cụ thể nào đó. Chính khoản chênh lệch
khoản tiền giửa mua vào và bán ra là khoản tiền bán sẻ thắng/ thua trong mỗi giao
dịch( được gọi là một trade ).
Forex là một nhóm gồm khoảng 4500 tổ chức giao dịch tiền tệ, các ngân hàng quốc tế, các
ngân hàng trung tâm của chính phủ và các công ty thương mại. Việc chi trả cho xuất nhập
khẩu cũng như việc mua bán tài sản đầu thông qua thị trường trao đổi ngoại tệ. Đây được
gọi là thị trường trao đổi ngoại tệ “tiêu thụ” . Cũng có những đoạn đầu cơ trong những
công ty Forex đó là sự phơi bày về tài chính rộng lớn để các nền kinh tế nước ngoài tham
gia vào Forex để bù đắp rủi ro của việc đầu tư quốc tế.
Thị trường ngoại hối đã vượt lên tất cả các thị trường khác để trở thành thị trường tài chính
lớn nhất và phổ biến nhất trên thế giới. được giao dịch bởi hàng triệu cá nhân và tổ chức
quốc tế. Tại đây ngưởi tham gia sẽ quyết định chủ thể giao dịch tùy vào điều kiện giá cả và
uy tín của đối tượng.
3 Hàng hóa trên thị trường Forex.
Vậy “hàng hóa” của thị trường FOREX là gì? Câu trả lời là TIỀN. Giao dịch
ngoại hối là hoạt động giao dịch mua một số lượng tiền này và bán một số
lượng tiền khác diễn ra cùng thời điểm. Tiền được giao dịch thông qua
người môi giới hoặc trực tiếp theo từng cặp; ví dụ cặp EUR/USD hay
GBP/JPY.
7 loại tiền được giao dịch thường xuyên nhất trên thị trường là : Dollar,
Euro, Yen, Bảng Anh, Franc. Kí hiệu các loại tiền gồm 3 chữ cái, trong đó 2
chữ cái đầu tiên là viết tắt của tên quốc gia và chữ cái cuối cùng là tên của
loại đồng tiền giao dịch

4. Đối tượng tham gia Forex
Những đối tượng tham gia Forex bao gồm các ngân hàng thương mại, ngân
hàng TW và các tổ chức tài chính, phi tài chính khác. Những năm gần đây,
các cá nhân ngày càng tham gia nhiều hơn vào thị trường này.

Trong thập kỉ trước, chỉ có những “gã khổng lồ” mới gia nhập thị trường này
được. Điều kiện tối thiểu nếu bạn muốn giao dịch trong thời gian đó là bạn
phải có từ 10 đến 50 triệu USD để bắt đầu. FOREX ra đời lúc đầu nhằm mục
đích đáp ứng nhu cầu của các ngân hàng và các công ty khổng lồ trong
ngành, không phải là những “chàng tí hon”. Tuy nhiên, với sự hỗ trợ kì diệu
của Internet, hệ thống giao dịch trực tuyến, các công ty giao dịch đã ra đời
cho phép mở những tài khoản “lẻ” cho chúng ta. Ngày nay, những nhà môi
giới trên thị trường được phép phá vỡ những đơn vị giao dịch rộng lớn và
cho phép những giao dịch nhỏ có cơ hội để mua và bán bất cứ số nào trong
những giá trị nhỏ hơn này (lots). Điều này đồng nghĩa với việc 1 cá nhân
cũng có thể tham gia thị trường Forex với số vốn ban đầu nhỏ hơn lượng
tiền được giao dịch nhiều lần.
Ngân hàng thương mại có 2 vai trò trong thị trường Forex:
1. Làm cho việc giao dịch giữa hai bên trở nên dễ dàng, ví dụ như những
công ty muốn trao đổi tiền tệ (người tiêu thụ).
2. Đầu cơ bằng cách mua và bán tiền tệ. Ngân hàng có vai trò trong những
đơn vị tiền tệ nhất định bởi vì người ta tin rằng trong tương lai chúng sẽ có
giá cao hơn (nếu mua trữ) và thấp hơn (nếu bán sớm). Người ta thống kê
rằng 70% lợi tức thường niên của những ngân hàng quốc tế được sinh ra từ
việc đầu cơ tiền tệ. Những đầu cơ khác bao gồm những nhà giao dịch thành
công nhất trên thế giới
ví dụ George Soros.
Đối tượng thứ 3 của Forex bao gồm những ngân hàng trung ương của các
quốc gia giống như ngân hàng dự trữ liên bang Mỹ. Họ tham gia Forex để
đảm bảo lợi nhuận tài chính của quốc gia họ. Khi ngân hàng trung tâm mua
và bán tiền tệ hoặc ngoại tệ thì mục đích là để giữ vững giá trị đồng tiền của
đất nước họ.
Forex rất rộng và có rất nhiều người tham gia chứ không phải một người, chỉ
có những ngân hàng trung tâm của chính phủ mới có thể kiểm soát thị
trường. So sánh với mức giao dịch trung bình hằng ngày 300 tỷ đô của thị
trường Trái phiếu chính phủ và khoảng 100 tỷ đô được giao dịch trên thị
trường chứng khoán Mỹ thì Forex rất lớn vì đã vượt qua mức 1.9 nghìn tỷ đô
mỗi ngày (2006)
5. Phương tiện để tham gia thị trường
Từ “thị trường” là sự nhầm tên nhẹ nhàng trong việc mô tả giao dịch Forex.
Không có vị trí trung tâm cho việc hoạt động giao dịch vì nó đã có trong
những thị trường tiền tệ ở tương lai. Giao dịch được thực hiện qua điện thoại
và thông qua những máy vi tính ở hàng trăm vị trí trên khắp thế giới. Phần
lớn giao dịch được thực hiện giữa khoảng 300 ngân hàng quốc tế lớn nơi sở
hữu những giao dịch cho công ty lớn, chính phủ và cho chính tài khoản của
họ. Những ngân hàng này tiếp tục cung cấp giá (“bid” để mua và “ask” để
bán) với nhau và với những thị trường rộng hơn. Chỉ số gần đây nhất từ 1
trong những ngân hàng này được xem là giá hiện tại trên thị trường của đồng
tiền đó. Những dịch vụ báo cáo dữ liệu riêng khác nhau cung cấp những
thông tin về giá cả “trực tiếp” thông qua internet.
Tất cả những gì cần khi giao dịch là một chiếc máy vi tính, kết nối Internet,
và những thông tin về thị trường
6. Đặc điểm của thị trường Forex
Không phí dịch vụ : Không phí trao đổi, không phí thanh toán, không phí
chính phủ, không phí môi giới. Người môi giới sẽ được trích từ phí giao dịch
thông qua điểm “bid-ask” (trung bình 3-5 pips)
Không qua trung gian đặt lệnh: Giao dịch tiền tệ không cần trung gian và
cho phép khách hàng giao dịch trực tiếp với thị trường và được cập nhật
thông tin trực tiếp về giá và tỉ giá các cặp tiền tệ.
Không giới hạn giao dịch: trong các thị trường khác hợp đồng giao dịch
được giới hạn bởi tỉ lệ nhất định ( ví dụ hợp đồng quyền chọn tương lai đối
với vàng là 5000 ounces). Trong Forex, có thể giao dịch với chỉ một tài
khoản nhỏ 300$.
Phí giao dịch thấp: Phí giao dịch cho các tài khoản nhỏ ( bid/ask spread) chỉ
khoảng 0.1% với những điều kiện thường. Tài khoản càng lớn phí giao dịch
càng thấp( tức là bạn càng có lợi về chi phí giao dịch khi tài khoản của bạn càng lớn vì sự
chênh lệch phí giửa tài khoản nhỏ và lớn là ít).
Thị trường giao dịch 24h: Không phải chờ đợi giờ thị trường mở cửa và
đóng cửa. Giao dịch từ tối chủ nhật đến trưa thứ 6 giờ EST, có thể nói thị trường
FOREX không bao giờ ngủ. Đây là thuận lợi lớn đối với những người muốn
giao dịch trong thời gian rảnh hoặc thời gian thích hợp nhất trong ngày, bởi
vì bạn có thể chọn giao dịch bất kì lúc nào (sáng, trưa, tối hoặc đêm)
Không ai có khả năng định hướng thị trường: Thị trường Forex quá lớn và
quá nhiều người tham gia nên không ai , cho dù cả 1 ngân hàng , có thể kiểm
soát giá trị trường trong dài hạn. Sự can thiệp của ngân hàng trung ương chỉ
có tác dụng trong ngắn hạn và không hiệu quả. Ngân hàng trung ương ngày
càng có ít tác động hay can thiệp vào thị trường toàn cầu.

Access (Truy cập): Forex được mở 24h/ngày từ khoảng 6g chiều Chủ Nhật
tới khoảng 3g chiều Thứ Sáu. Những người giao dịch riêng lẻ có thể đối phó
với tin tức khi nó được tung ra còn hơn là đợi tiếng chuông mở cửa của
những thị trường khác lúc mọi người đều có những tin tức giống nhau. Điều
này cho phép những người giao dịch tham gia trước khi tin tức chi tiết được
phân tích trên tỷ lệ giao dịch. Liquidity cao và giao dịch 24 giờ cho phép
những người tham gia thị trường vào và thoát ra bất cứ lúc nào. Có nhiều
nhà môi giới phân phối Forex ở từng vùng, từng trung tâm thị trường chính (
Tokyo , Hong Kong, Sydney , Paris , London , Mỹ, v.v…) sẵn sàng tiếp tục
đưa ra giá mua và bán.

Độ thanh khoản cao: Bởi vì thị trường Forex quá lớn, nó cũng rất dễ thanh
khoản. Điều này giúp bạn nhanh chóng thực hiẹn giao dịch chỉ với 1 cú nhấp
chuột trong điều kiện bình thường. Bạn có thể mua bán ngay lập tức tùy ý.
Bạn không bao giờ bị “kẹt” trong thị trường. Bạn cũng có thể thiết lập chế
độ tự động cho sàn giao dịch kết thúc lệnh giao dịch khi bạn đã đạt được lợi
nhuận mong muốn ( định mức lãi) hoặc đóng khi thị trường dịch chuyển
ngược chiều mong muốn ( chống lỗ)

Thị trường 2 mặt: tiền được giao dịch theo cặp, ví dụ: đô/yên, hoặc đô/đồng
Thụy Sỹ. Mỗi vị trí liên quan đến việc bán đồng tiền này và mua đồng tiền
kia. Nếu người giao dịch tin rằng đồng Thụy Sỹ sẽ cao giá hơn đô, họ có thể
bán đô và mua đồng Thụy Sỹ (bán sớm). Nếu người khác tin ngược lại thì
họ sẽ mua đô và bán đồng Thụy Sỹ (mua và trữ). Khả năng lợi nhuận tồn tại
vì tỷ giá trao đổi (giá cả) luôn luôn dao động. .Giao dịch Forex cho phép thu
lời từ 2 phía cả tăng và giảm giá trị tiền tệ liên quan tới đô. Trong mỗi giao
dịch tiền tệ, mỗi bên đều có được và mất.
Excution Quality: Bởi vì Forex rất hay thay đổi, hầu hết những giao dịch có
thể được thực hiện với giá của thị trường hiện tại. Trong tất cả những thị
trường di chuyển nhanh, không thể tránh được rủi ro trong tất cả các giao
dịch (chứng khoán, bất động sản, v.v…) nhưng có thể được tránh bằng 1 vài
chương trình phần mềm của nhà môi giới tiền tệ, các chương trình này sẽ
thông báo cho bạn biết giá nhập vào chính xác trước khi thực hiện lệnh. Bạn
được phép chọn tránh hoặc chấp nhận rủi ro. Khả năng thanh khoản của thị
trường Forex rộng lớn đề ra những khả năng khớp lệnh có chất lượng cao.

Giao dịch được xác nhận ngay lập tức và người giao dịch qua Internet chỉ
việc in 1 bản sao của màn hình máy vi tính để ghi chép lại tất cả hoạt động
giao dịch. Nhiều người cho rằng đặc điểm của việc giao dịch bằng Internet
an toàn hơn so với việc sử dụng điện thoại để giao dịch. Những hãng nổi
tiếng như Charles Schwab, Quick $ Reilly và T.D. Warehouse đề nghị giao
dịch qua Internet.
Họ sẽ không mạo hiểm danh tiếng của họ nếu dịch vụ Internet không đáng
tin cậy và an toàn. Trong tình huống xuất hiện vấn đề về kỹ thuật, máy vi
tính tạm thời ngừng hoạt động, nhưng với hệ thống đặt lệnh (ordering) của

Xem chi tiết: 227673